Bandaríski hagfræðingurinn Peter C. Earle telur að heimskerfið sé komið inn í nýtt tímabil þar sem fjárhæðir upp á billjónir Bandaríkjadala séu orðnar daglegt brauð í atvinnulífi, fjármálum og opinberum rekstri. Hann segir þróunina endurspegla bæði raunverulega verðmætasköpun og sífellt rýrari kaupmátt gjaldmiðla. Fjallað er um grein hans á vef Zerohedge.
Billjónir orðnar nýja viðmiðið
Í grein sinni segir Earle að fyrir fáum áratugum hafi tölur í billjónum fyrst og fremst verið notaðar í stjörnufræði og eðlisfræði. Nú séu þær hins vegar orðnar algengar í efnahagslífinu.
Hann bendir á að fjöldi bandarískra fyrirtækja sé nú metinn á yfir eina billjón dollara, eignastýringarfyrirtækið BlackRock stýri eignum að verðmæti yfir 15 billjónir dollara og að fjárfestingar í gervigreind og innviðum séu mældar í billjónum.
Verðbólga útskýrir aðeins hluta þróunarinnar
Að mati Earle er þróunin ekki eingöngu afleiðing verðbólgu heldur einnig aukinnar framleiðni, tækniframfara og alþjóðavæðingar.
Hann varar þó við því að rugla saman raunverulegri verðmætasköpun og hækkandi nafnvirði eigna. Há markaðsvirði fyrirtækja eða síhækkandi skuldir ríkja séu ekki sjálfkrafa merki um aukna auðlegð.
Auðveld lán geti skekkt markaðinn
Earle telur að langvarandi lágir vextir og aukið peningamagn geti ýtt undir ofmat á eignum og rangar fjárfestingarákvarðanir.
Hann segir ný tækni, þar á meðal gervigreind, geti vissulega skapað gríðarleg verðmæti en jafnframt leitt til þess að stórar fjárfestingar tapist ef væntingar reynist of bjartsýnar.
Spurningin sé hvers konar billjónir verði til
Niðurstaða Earle er sú að ekki skipti mestu máli hversu mörg fyrirtæki eða eignir fari yfir billjón dollara markið heldur hvaðan verðmætin komi.
Hann segir mikilvægt að greina á milli billjóna sem verði til vegna raunverulegrar nýsköpunar og framleiðni annars vegar og billjóna sem verði til vegna skuldasöfnunar, peningaprentunar eða annarra fjármálalegra þátta hins vegar. Samkvæmt Earle sé heimurinn þegar kominn inn í „Trillionistan“ og næsta tímabil gæti orðið það sem hann kallar „Quadrillionistan“.